Делистинг акций: причины и последствия

По ряду причин ценные бумаги некоторых компаний прекращают участвовать в биржевых торгах. В данной статье рассмотрим понятие делистинга акций и особенности проведения данной процедуры в России.

Делистинг акций

Понятие и возможные причины

Делистинг акций — это процедура, при проведении которой ценные бумаги эмитента исключаются из котировального списка фондовой биржи. Доступ к участию акций в биржевых торгах при этом прекращается. Делистинг может быть связан с понижением уровня листинга либо с полным выводом ценной бумаги из торгов на бирже.

Возможные причины:

  • банкротство эмитента;
  • несоответствие бумаг требованиям биржи;
  • желание самого эмитента.

Виды делистинга

Чаще всего делистинг происходит по причине ухудшения положения финансовых дел компании-эмитента либо несоответствия акций первичным требованиям торговой площадки. Он может осуществляться по заявлению самого эмитента. Также вывести бумаги с торгов может и биржа.

Таким образом, можно выделить два вида процедуры: по инициативе биржи и компании-эмитента.

По инициативе биржи

Биржа должна обеспечить всем участникам торговли прозрачные условия. Для этого и запускается процесс листинга, чтобы включить в него только сильных участников, соответствующих требованиям биржи. Листинг проходят все виды ценных бумаг и активов, включая криптовалюты.

Для включения в котировальный список эмитенту необходимо раскрыть информацию о своем предприятии, подать финансовую отчетность за последние 2 года, соответствовать кодексу корпоративного поведения. Процедура подразумевает прохождение нескольких уровней, что позволяет присвоить определенный статус ценным бумагам. По нему можно определить надежность компании-эмитента и привлекательность акций.

Важно! Градация позволяет инвесторам выбрать наиболее выгодные и проверенные варианты вложения денег.

Выбирая инструменты для вложения средств, инвесторы могут ориентироваться на листинг. Чем выше уровень котировального списка, тем более доходным будет инвестирование. Когда компания-эмитент перестает соответствовать требованиям, предъявляемым к участникам определенного списка, ее акции биржа перемещает на уровень ниже либо не допускает к торгам.

Контроль со стороны биржи за соответствием ценных бумаг установленным требованиям позволяет оградить инвесторов от вложений с высокой степенью риска.

По желанию эмитента

Основные причины делистинга по инициативе эмитента:

  • изменение организационно-правовой формы;
  • сосредоточение основного пакета у одного акционера;
  • банкротство;
  • прекращение деятельности компании;
  • смена статуса публичного общества на частное предприятие.

Если основной пакет акций находится в руках одного акционера, то исключение ценных бумаг из котировального списка биржи позволит сократить расходы, связанные с поддержкой листинга, а также упростить процесс документооборота. При продаже доли бизнеса после делистинга могут возникнуть сложности при определении ее цены. Когда акции участвуют в биржевых торгах, стоимость рассчитывается согласно действующим котировкам. Если они изъяты из оборота, то цена доли бизнеса может быть завышена или занижена.

Особенности в России, плюсы и минусы для компании

На международной арене делистинг подразумевает полное изъятие акций с биржевых торгов, а компании присваивается статус частной. В России не накладывается запрета на участие бумаг в торгах, то есть акции могут продаваться и дальше, только с пометкой, что эмитент не прошел процедуру листинга (дополнительно: о других особенностях российского рынка акций).

Если российская компания провела процедуру делистинга, это вовсе не означает, что положение дел предприятия ухудшилось. Скорее всего, организация преследует другие цели:

  • желание снизить расходы на поддержание листинга;
  • конфиденциальность информации о внутреннем устройстве предприятия;
  • сокращение документооборота;
  • упрощение внутренней структуры компании.

Делистинг для фирмы имеет массу преимуществ в виде экономии и снижении расходов, особенно в случаях, когда преобладающее количество акций сосредоточено в портфеле одного владельца.

Минусы для компании:

  1. Могут возникнуть трудности при продаже бизнеса или его доли. Бумаги не участвуют в торговле, ценовой ориентир определить проблематично.
  2. Изъятие бумаг из биржевой торговли негативно скажется на имидже компании, и банки могут сократить кредитный лимит.
  3. Стоимость акций снижается, есть риск падения цены до критической отметки.
  4. Привлечь новых инвесторов становится труднее.
  5. Снижение рейтинга в глазах международных агентств.

Что делать держателю активов, по которым планируется делистинг

Для держателей акций сообщение о делистинге компании часто носит негативный характер. Ведь в случае возможного банкротства предприятия держатель рискует потерять вложенные денежные средства. Как поступить, если компания подала заявление на делистинг:

  1. Перепродать ценные бумаги до того, как их исключат из котировального списка биржи. Таким образом вы сможете сохранить свои деньги и инвестировать их в другие активы. Однако массовая продажа акций неизбежно повлечет за собой снижение их стоимости. Поэтому в большинстве случаев приходится продавать акции по низким котировкам и терять при этом часть своих сбережений (подробнее: о порядке продажи акций).
  2. Сохранить бумаги. Право владения ценными бумагами закреплено за держателем и не зависит от изъятия акций с торгов. Такой вариант может стать весьма выгодным, если компания будет осуществлять дивидендные выплаты.
  3. Воспользоваться офертой. Выводу бумаг с биржевых торгов по инициативе компании обязательно предшествует оферта, согласно которой держатели имеют право требовать выкуп бумаг. Продать акции можно по цене, установленной согласно ее средней стоимости на протяжении полугода.

Если компания реорганизуется, то по оферте можно обменять старые бумаги на новые. Для снижения рисков потери собственных денег, рекомендуется приобретать акции компаний, занимающих ведущие позиции в рейтинге эмитентов.

 

Читайте также
Подпишись на новости!
Adblock
detector