Российский рынок облигаций

Облигация – ценная бумага установленного номинала, позволяющая ее держателю получить в ранее оговоренный срок некую сумму от эмитента, то есть от субъекта, который ее выпустил. Данное долговое обязательство дает право на дополнительный доход в качестве процентов, начисленных за пользование денежными средствами. В России облигации могут выпускаться как на государственном уровне, так и частной компанией.

Ценные облигации

Какие облигации обращаются в РФ

Облигации отличаются в зависимости от условий их выпуска. Фактически, по типу эмитента их подразделяют на:

  1. Государственные. Это ценные бумаги федерального займа. Их держатель практически застрахован от дефолта эмитента. Они отличаются высокой ликвидностью, но не приносят большого дохода. Причиной тому минимальный кредитный риск.
  2. Корпоративные. Это ценные бумаги, выпущенные отдельными компаниями. По сути каждый, кто пожелает их приобрести, несет большие финансовые риски. В случае банкротства предприятия большую часть дохода получат акционеры, а не держатели облигаций. Именно поэтому они изначально наделены высокой степенью доходности.
  3. Муниципальные. Выпуском таких купонов могут заниматься только муниципальные образования либо субъекты РФ. Большая часть долговых обязательств распределяется между держателями ценных бумаг из Москвы, Нижегородской и Самарской области, а также жителями Красноярского края.

Валюта выпуска

В зависимости от валюты использования на финансовом рынке, выпускаются еврооблигации (в евро) или ценные бумаги с номиналом в рублях. Бумаги в иностранной валюте чаще всего присутствуют на внебиржевом рынке. Однако, такие документы встречаются и на Московской бирже. Получить прибыль от покупки в иностранной валюте можно и за счет курсовой разницы.

К тому же сейчас на законодательном уровне разрабатывается проект, который защитит инвесторов от уплаты подоходного налога на полученную сумму. Этот закон касается ценных бумаг, выпущенных после 1 января 2018 года.

Облигации по типу получения дохода

Что касается выплат доходной части, то облигации бывают:

  • бескупонные;
  • с переменным купоном;
  • с фиксированной суммой;
  • с индексируемым купоном.
Важно! Эмитент изначально указывает в ценных бумагах условия, при которых держателем облигаций будет получен доход.

Чаще всего в РФ отдают предпочтение купонам с фиксированной суммой доходности.

Типы относительно погашения номинала

Объем инвестиций с амортизируемым долгом на Московской бирже превышает количество выпущенных облигаций с индексируемым номиналом. В первом случае прибыль будет получена частями, так называемыми купонными выплатами. Во втором случае инвестор получит весь свой доход на момент погашения эмитентом своих долговых обязательств.

Обзор российского долгового рынка в 2018 году

Рублевые облигации за последнее время снизились в цене. Такое поведение на долговом рынке 2018 года должно привести к привлечению денежного потока со стороны локальных инвесторов. Вероятно, поспособствует этому весьма низкий процент вложений. Более жесткая денежно-кредитная политика Центробанка РФ может вызвать снижение доходности проектов, рассчитанных на 5-10 лет. Так, облигации федерального значения по прогнозам принесут менее 7% прибыли.

Движение котировок имеет прямую зависимость от ключевой ставки Банка России – чем она ниже, тем меньше доходность по облигациям. В настоящее время из корпоративных облигаций можно выделить «Газпром Нефть» (код 001P-01R) и ГПБ (БО-13, БО-14) с доходностью до 8,69%. ОФЗ на данный момент имеют доходность в пределах 6,4-7,6%.

Объем российского долгового рынка растет значительными темпами: к концу 2017 года государственный сектор вырос в 3 раза по сравнению с 2009, а корпоративный в 4 раза. Общая сумма облигаций в обращении составила 21,1 трлн. рублей по номинальной стоимости. Тем не менее, доля данного вида ценных бумаг в общем объеме заимствования до сих пор уступает аналогичному показателю в западных странах. Например, в США на облигации приходится 68%, а на кредиты – 32%. В России это соотношение 39% к 61% — практически обратное.

Проблемы и перспективы рынка облигаций в России

На рынке ценных бумаг преимущественно преобладают облигации корпоративного выпуска. Такие особенности связаны с привлечением максимального количества держателей. Крупные компании занимают в рейтинге лидирующие позиции, а «молодые» сталкиваются с такими проблемами, как длительность срока выпуска облигаций, их регистрации в госорганах.

Подстроиться под постепенно меняющийся рынок эти организации просто не успевают. Еще одной проблемой можно считать низкую степень доходности, трудность поиска условий работы. Маленькие компании в принципе не интересны для инвесторов.

Важно! В РФ установлен 3-месячный срок, в период которого облигации должны быть выпущены на рынок и стать доступными для инвесторов.

Уложиться в эти временные рамки небольшой компании достаточно сложно. К тому же, эмитент обязуется уплатить налог в размере 0,2% (рассчитывается от номинального объема выпуска). Общая сумма не должна превышать 100 тысяч рублей.

Сложности для эмитентов рынка ценных бумаг заключаются:

  • в невозможности застраховать свои риски в случае критичных перемен в отношении цены или процентной ставки;
  • в отсутствии широкого выбора инструментов для инвестирования;
  • в невозможности контролировать и влиять на каждый этап до их выхода на рынок;
  • в наличии больших финансовых и временных трат.

Чтобы рынок облигаций был перспективным и развивался, потребуется участие правительства, которое может посодействовать снижению рисков для инвесторов. В первую очередь, необходимо усовершенствование налогового законодательства, чтобы стимулировать частные инвестиции. Также требуется снизить сроки регистрации, развивать организованную торговлю, принять меры по повышению доверия инвесторов к данному виду финансовых инструментов.

Читайте также
Подпишись на новости!
Adblock
detector