В чем особенность обращения еврооблигаций для физических лиц

Еврооблигации – это привлекательный и несомненно интересный инструмент инвестирования в валюту. С одной стороны, он защитит от обесценивания рубля. С другой стороны, он несёт в себе дополнительные риски, которые достаточно сложно просчитать, что делает процесс инвестирования более сложным и рискованным.

Валюта в долларах

Специфика еврооблигаций для физических лиц в 2018 году

Первым делом отметим важный момент: еврооблигации – это необязательно облигации в евро, и даже не облигации европейских эмитентов, как можно ошибочно предположить из названия.

Еврооблигация – это облигация в любой валюте, которая не является для эмитента национальной. То есть, если Сбербанк выпустит облигации в долларах, это будет считаться еврооблигацией. Если компания Apple выпустит облигации в юанях, это тоже будет считаться еврооблигацией.

Еврооблигациями для российского инвестора могут выступать как облигации российских эмитентов, так и облигации иностранных эмитентов. В обращении ныне находятся как ценные бумаги частных эмитентов, так и ОФЗ (т.е. государственные облигации внешнего облигационного займа).

Лицам, которые собрались инвестировать в данный вид ценных бумаг, пожалуй, нужно понимать два момента:

понадобится довольно крупная сумма денег;
если планируется приобретать ценные бумаги зарубежных эмитентов, то придётся потрудиться, чтобы найти брокера, который предоставляет доступ на зарубежные фондовые биржи (подробнее: о выборе брокера и процессе покупки облигаций).

Необходимость вложения крупных сумм продиктована номиналом. Возьмём для примера еврооблигации российских банков, ныне находящиеся в обращении, — «Промсвязьбанк»-11-21-евро или «УБРиР»-2018-евро. У обоих номинал – 1000$. А значит, по курсу на 12 сентября 2018 года для приобретения одной еврооблигации понадобится минимум 69 050 руб. На деле же купить облигацию за номинал невозможно из-за специфики получения НКД.

НКД и его влияние на стоимость облигации при покупке

НКД – это накопленный купонный доход. Накапливается он следующим образом.

Купонный доход начисляется каждый месяц, но выплачивается, скажем, раз в шесть месяцев. Прошло полгода, сумму выплатили держателю облигации, а потом полагающийся доход снова начинает накапливаться до последующей выплаты.

Предположим, что гражданин Кошечкин имеет у себя одну облигацию номиналом 1000 рублей. Каждый месяц на неё начисляется купонный доход в размере 10 рублей, и раз в полгода Кошечкин разом получает 60 рублей НКД.

На пятом месяце Кошечкин решает продать свою облигацию Собачкину. То есть, через месяц Собачкин получит те 60 рублей НКД, которые до сих пор получал Кошечкин. Однако пять месяцев из шести держателем выступал не Собачкин, а Кошечкин, поэтому доход по праву принадлежит ему.

Чтобы обе стороны получили ровно тот доход, который им полагается, Кошечкин продаёт облигацию не по номиналу, а закладывает в её стоимость тот купонный доход, который ему полагается – 1000+50 = 1050 руб. Собачкин через месяц получит 60 руб. НКД, тем самым покроет убыток в 50 лишних рублей, уплаченных Кошечкину, и уже получит 10 рублей чистого купонного дохода.

Доходность еврооблигаций. Преимущества, недостатки, нюансы

Сложно дать однозначный ответ на вопрос, выгодно ли физическому лицу вкладываться в еврооблигации.

К положительному ответу склоняют преимущества данного вида ценных бумаг:

Хорошая доходность (по сравнению с валютными вкладами);
Фиксированная дата погашения;
Фиксированный размер купонного дохода;
Возможность без потерь вернуть свои вложения.

Последнее является несомненным преимуществом по сравнению с открытием валютного вклада в банке. Если вам срочно понадобятся деньги, и вы решите досрочно закрыть вклад, то вы фактически теряете весь свой доход – и накопленный, и будущий. Процент, который выплачивает банк в случае досрочного закрытия, обычно мизерный.

Облигацию же можно продать без подобных «штрафных санкций».

Нельзя забывать и о минусах:

Необходимость вкладывать довольно крупную сумму;
Ограниченный перечень бумаг в обращении;
Непредсказуемость валюты;
Риск банкротства.

Важно! При выборе эмитента многие склонны делать выбор в пользу крупных компаний по принципу «Ну Сбербанк/Газпром точно не обанкротятся!». Однако еврооблигации зачастую выпускаются дочерними компаниями, которые вполне могут быть объявлены банкротами, а обязательства по выплатам в большинстве случаев не переходят материнским компаниям.

Тем не менее, риск банкротства – не самая серьёзная проблема при инвестировании в еврооблигации. Колебания валюты способны намного сильнее ударить по карману инвестора.

Вернёмся к примеру из начала статьи. Предположим, 12 сентября 2018 года вы купили 1 облигацию номиналом 1000$ и потратили на это 69 050 руб. Пусть дата погашения этой гипотетической облигации – 31 декабря 2021 года. Само собой, эти три с небольшим года вы будете получать купонный доход, однако цена погашения может преподнести вам сюрприз.

Если 31 декабря 2021 года курс доллара составит, скажем, 75 руб. за 1$, то вы несомненно останетесь в выигрыше. Облигацию у вас выкупят за 75 000 руб., плюс не забудьте принять в учёт купонный доход за период держания долговой бумаги.

Если же курс на дату погашения составит 52 руб. за 1$, то на курсовой разнице вы теряете 69 050 – 52 000 = 17 050 руб. Хорошо, если купонный доход компенсирует эту разницу и позволит если не остаться в плюсе, то хотя бы не понести убытки. Однако, скачки валютных курсов все равно способны нанести серьёзный урон вашим вложениям.

Что касается купонного дохода, то он на порядок выше процентов по банковским депозитам. К примеру, по евробондам «Промсвязьбанк»-11-21-евро выплачивается 10,5% годовых, по «УБРиР»-2018-евро – 12% годовых. И даже ОФЗ в валюте не сильно отстают по доходности – по Россия-2018-9т, дата погашения которых наступила в июле 2018-го, купонный доход составил 11% годовых.

Как купить евробонды

Если вы решили инвестировать свободные деньги именно в данный вид ценных бумаг, то вы можете сделать это несколькими путями.

Купить интересующие евробонды через Московскую торговую биржу. Минимальный лот – 1 000$.
Купить интересующие евробонды вне биржи. Минимальный лот составит уже 100 000$.
Вложиться в евробонды косвенно, в рамках инвестиционного портфеля. Такие ценные бумаги составят хорошее ядро бумаг с низким риском и относительно невысоким доходом. А дополнить портфель можно другими разновидностями ценных бумаг – с более высокими рисками и возможными прибылями.

В остальном же система такая же, как и с другими ценными бумагами. Вы открываете счёт, переводите туда необходимую сумму денег, при необходимости конвертируете в другую валюту, и покупаете заинтересовавшие вас евробонды.